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赵薇：2019年投资回顾与2020年投资展望 | TI 比特币手表

imtoken怎么下载不了 2023-12-07 05:12:44

2月26日至3月1日，TokenInsight微信公众平台每天都会持续更新TokenInsight&Blofin联合举办的“比特币观察01——如何配置比特币提高投资回报”直播。

今日嘉宾：TokenInsight 合伙人——赵薇

今日话题：2019年投资回顾与2020年投资展望

文：我从一些具体的行业案例跟大家分享一下我个人的看法，主要从以下几点：

1.BTC 观点和长期展望

2.ETH 和 DeFi

3.平台币和交易所

关于BTC，这里有文字总结：BTC在2019年表现不错，是全球资产类别中表现最好的资产之一，年化收益率超过80%。2019年，更多国家和地区确认了比特币的法律地位（或承认比特币为商品）。投资和购买BTC的合规渠道也在逐步增加，合规存款渠道将是未来发展的最重要因素。合规的比特币期货和期权交易所涌现，交易量稳步上升。作为资产配置品类，比特币作为“数字黄金”的地位越来越被认可。

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我个人长期看好BTC，认为BTC未来一定只有两个非常极端的结局：要么一文不值，变成空气；或者变得非常昂贵，无论是 BTC 的价格还是使用成本。

图 1：比特币链上数据

这是BTC的一些数据，为什么BTC变贵了？我们都知道，使用 BTC 的首要需求是安全性。这种安全性背后的保证是什么？是算力，保障BTC网络安全的是矿工，但矿工挖矿背后的投资决策是挖矿能带来收益。矿工的收益主要由 Coinbase（固定奖励）和手续费奖励。当 Coinbase 奖励随着减半而越来越低时，矿工群体只能用高额的手续费来弥补挖矿成本。

这意味着在极端情况下比特币2019年利好信息，Coinbase 奖励会随着持续减半而逐渐被忽略，但挖矿有矿机、硬件、电费等成本，此时手续费会逐渐增加。

那么谁来支付这么高的费用呢？真正需要使用比特币的人。BTC的未来势必会变得非常昂贵，因为每次转账都要支付巨额费用。比如每笔手续费涨到1000元的时候，可能只有几千万元的转账可以接受。

对于这两种极端情况，我个人比较看好 BTC 变得非常昂贵的方向。那么普通用户如何使用BTC呢？我认为比特币主网一旦发展起来，就会有一些配套服务，比如侧链、闪电网络等。与大额转账者不同，普通用户对网络安全性没有这么高的要求。同时，我认为这也是目前闪电网络受限的原因。目前，BTC主网还不算贵到普通用户买不起。或许闪电网络的真正爆发要等到 BTC 费用飙升之后。

接下来说说我对减半的看法。我认为在短期内，减半的影响非常有限；但从长远来看，减半一定是积极的。至于这个短期有多长，我想可能是半年、一年甚至两年。在此期间，BTC会像最近的行情一样，由于减半而遭受一些价格波动，但不会受到大范围的影响。

BTC的价格要真正上涨，需要大量的增量资金才能入市。减半是一个大大增加BTC关注度的机会。很多增量用户会受到减半信息的影响，增加对BTC的关注度，最终入市参与交易。这种行为最终支持了 BTC 的长期发展。发展。

第三点，未来BTC市值占比肯定会下降。如果这个行业想要快速发展，肯定会有很多优质项目脱颖而出，这也与投资者的逐渐成熟有关。关于BTC的相关性，我发了两张图，是TokenInsight BTC与主流资产相关性的相关研究，供参考。

图 2：数字资产有助于分散投资

图 3：分配比特币相当于跟随数字资产行业的动态

关于ETH的第二点，我对ETH的看法其实挺纠结的。首先，我个人并不特别看好 ETH 中短期的发展。ETH 的核心问题是上层的架构应用价值无法转移到 ETH 的底层。

举个简单的例子来说明：如果一个商场发展得好，里面的店铺和人都会增加，同时也会推高商场的土地和租金。这是一个非常健康的模型。但目前 ETH 存在的问题是，上层的价值无法让“地”的价格上涨。

第二个不那么看涨的原因：ETH 速度较慢。但这不是核心原因。我相信随着市场的好转，ETH的价格会朝着好的方向发展，因为目前没有其他更好的选择。

第三个原因是 DeFi 和不可替代的代币低于预期，而这两项创新在行业小圈子中更受欢迎。一个简单的案例可以说明，2019 年 Defi 火热的时候，ETH 的价格并没有明显上涨。在我看来，这两个属于这个比较小众的，类似于极客圈，离大规模应用还差得很远。

第三大话题：对平台币的看法。我认为，当市场火热、市场波动剧烈时，交易所总是最大的受益者。回顾平台币，大部分平台币由于销毁、回购、分红等机制，与交易所的收益直接挂钩。当市场向好时，交易所收益的增加必然会带来平台币更好的表现。

另一个趋势是平台币的表现通常在时间线上领先于市场。我们可以看到，经过近期BTC价格的上涨，平台币的表现也是非常不错的。另外，平台币是Token领域比较稳定的一种。比如在大型交易所，如果平台币出现故障，那么肯定是交易所整体出现了问题。相应的，如果这个行业的交流不好，这个行业早就不存在了。

很多人可能要问，哪个平台币适合投资？这里不适合给出明确的投资意见，但可以提供一些参考。首先比特币2019年利好信息，请继续关注Tokenin微信公众号和我们的官网。我们会定期发送平台币报告和估值报告，并给出平台币估值的数据参考，但请务必注意投资取决于一个人的风险投资能力根据您的投资偏好，TokenInsight报告和评级不能用作投资建议。

第二种更好的方法是在不知道何时购买时尝试购买篮子。近期，平台币的指数基金和ETF会越来越多。如果你有兴趣，你可以等待。另外，这里有一个数据分享，在2020年的某个交易所板块中可以看到一些有趣的点。

图4：2019年现货交易所数据

图 5：2019 年衍生品交易所数据

综上所述，2019年交易所领域的发展变化是巨大的，最明显的特点就是衍生品交易开始爆发。2019年是数字资产期货合约交易爆发的一年，交易量从每月数十亿美元跃升至数百亿美元。越来越多的交易所开始支持衍生品交易。但该领域的市场集中度较高，主要用户和交易量存在于前3-4名的交易所。

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在现货交易层面，2019 年全年交易量达到 13 万亿美元。但现货交易市场已基本接近饱和，只剩下存量市场的竞争。除非大型传统机构入市，否则几乎不可能对现有的市场格局产生影响。尽管交易量巨大，但数字资产交易所的虚假交易情况仍然非常严重，2019年年中之后有不少改善，但我们目前估计整个市场的真实交易量不会超过50% .

2020 年将是数字资产期权的元年，包括场内和场外期权。但是好的选择产品设计起来更复杂。真正能够做好期权产品的团队并不多，但对于大多数交易所来说，这是一个吸引用户的好机会，所以他们肯定会尝试并失败。

场内期权将首先在各大衍生品交易所上线，场外期权将由规模较大的数字资产金融服务商提供，目标群体主要为矿工。

好了，说完了交流，我再分享3点可以注意的：

第一个是隐私项目，包括关于隐私的新项目和集成许多隐私协议的项目。从比特币的初衷或区块链的哲学出发，用户渴望安全、不可控、自由和去中心化。这种信念导致了隐私型项目的推出，这将引起很多关注。

二是一些即将减半的项目。在这里，我们建议关注一些知名项目。有一些小项目借减半热点炒作骗人。TokenInsight 近期还将推出减半指数。如果你不知道如何选择，不妨关注下面组件中的项目。

然后第三个又回到了 ETH 和 DeFi。2020 年，DeFi 领域应该会有一些大的发展，ETH 对 DeFi 的影响较小。不过与以往相比，对DeFi项目的判断需要较高的认知水平，可以等到对区块链行业有相关了解后再做选择。

最后，TokenInsight 一直是这个行业里很认真的研究机构。很多关于这个行业的发展、未来、数据都有自己的积累。欢迎您与我们交流，也欢迎您关注我们的官方公众号Tokenin。在这里，我将分享我们的，很快我们还将向您开放一些订阅和咨询服务。以上就是我的分享了，谢谢大家。

结尾

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